За годы мировой войны австралийская экономика, в значительной степени освобожденная от иностранной конкуренции и поощряемая военными заказами Англии и самой Австралии, получила заметное развитие. Быстро росла продукция легкой, металлургической, химической, металлообрабатывающей, горнодобывающей, судостроительной промышленности, увеличивалась сеть шоссейных дорог. В сельском хозяйстве происходил процесс вытеснения мелких ферм крупными.
Окончание войны поставило перед правящими кругами Австралии проблему перестройки экономики и защиты промышленности от иностранной конкуренции. На этом пути встретились большие трудности. Уже в середине 1920 г. появились признаки надвигающегося кризиса. Спрос на австралийские товары на английском рынке быстро падал. В 1921 г. кризис парализовал многие отрасли экономики Австралии. Одновременно страну наводнили импортные промышленные товары. Ограждая интересы буржуазии, правительство У. Хьюза, лидера партии националистов, ввело в 1921 г. высокие протекционистские тарифы. В ответ иностранные монополии стали создавать предприятия в самой Австралии. В 1923 г. в результате улучшения конъюнктуры на мировом рынке и притока иностранного капитала в экономике Австралии начался новый подъем.
Экономическое положение трудящихся после окончания войны ухудшилось. Рост цен обгонял заработную плату. Требования рабочих не находили должной поддержки среди реформистского руководства профессиональных союзов и лейбористской партии. Передовые рабочие все больше осознавали необходимость создания новой, подлинно революционной пролетарской партии.
Победа Великой Октябрьской социалистической революции всколыхнула австралийский пролетариат, способствовала широкому распространению идей социализма. 30 октября 1920 г. в Сиднее на конференции левых социалистических групп была создана Коммунистическая партия Австралии. Часть социалистов после конференции создала вторую Коммунистическую партию. В декабре 1922 г. обе партии слились, приняв новый устав и выработав программу борьбы за интересы австралийского рабочего класса.
Общее полевение трудящихся страны, рост политической сознательности рабочих, самоотверженная деятельность Коммунистической партии и усиление ее влияния заставили руководство лейбористской партии пойти на некоторые маневры.
На I конгрессе профессиональных союзов, созванном в Мельбурне в июне 1921 г., было принято решение о том, что целью лейбористской партии является социализация производства и распределения. Это положение было внесено и в программу лейбористской партии на ее конференции, состоявшейся в октябре того же года в Брисбене.
Наиболее сознательная часть рабочих вела неустанную борьбу за преодоление разобщенности в рабочем движении. Конгресс профессиональных союзов в Сиднее в 1923 г. принял решение о вхождении коммунистов в лейбористскую пар-тию, что было большим успехом в борьбе австралийских трудящихся за единство действий и явилось признанием заслуг коммунистов как верных защитников интересов рабочего класса Австралии.
Борьбу за свои классовые интересы вели и фермеры. Но с самого начала руководство фермерским движением захватили богатые животноводы, владельцы крупных пастбищ, банки и страховые компании, действовавшие в сельском хозяйстве. Под контролем этих кругов оказалась и Аграрная партия, возникшая в ходе предвыборной кампании 1919 г. На выборах в федеральный парламент аграрии получили 11 мест. К 1920 г. Аграрная партия имела свои организации во всех штатах Австралии.
На выборах в конце 1922 г. Аграрная партия увеличила свое представительство в федеральном парламенте до 14 депутатов. Лидеры партии националистов предложили аграриям коалицию, и 9 февраля 1923 г. сформировалось правительство во главе со Стэнли М. Брюсом и лидером Аграрной партии Эрлом Пэйджем. Деятельность этого правительства (оно оставалось у власти до октября 1929 г.) характеризовалась активной защитой интересов буржуазии, усилением протекционистских мероприятий и выдачей государственных субсидий экспортерам, а также дальнейшим наступлением на демократические права трудящихся.
В области внешней политики австралийская буржуазия использовала свою принадлежность к лагерю победителей. На Парижской мирной конференции Австра-лия добилась получения мандата Лиги наций на германскую Новую Гвинею, архипелаг Бисмарка и Соломоновы острова. Недовольство правящих кругов Австралии вызывала передача Японии германских владений на Тихом океане, имевших большое стратегическое значение. Ввиду этого австралийская буржуазия в отличие от канадской была за сохранение англо-японского союза, рассматривая его как гарантию против японской агрессии.