Таким образом, революционная национально-освободительная война ирландского народа, хотя и заставила Англию пойти на создание Ирландского свободного государства, не достигла всех своих целей. Ирландия была расчленена, ирландское государство осталось в рамках Британской империи, и английская буржуазия в значительной степени сохранила в нем свои экономические позиции.
К 1922 г. возглавляемое Ллойд-Джорджем коалиционное правительство обнаружило полное банкротство своей политики. Правящим кругам Англии пришлось признать крах антисоветской интервенции. Национально-освободительная борьба против английского империализма разгорелась не только в Ирландии, но и в других частях Британской империи, в особенности в Египте и Индии. Рушились планы закабаления Афганистана, Ирана, Турции. Победа турецких националистов над империалистической интервенцией, одержанная осенью 1922 г., заставила державы Антанты подписать с Турцией перемирие, означавшее окончательный отказ от Севрского договора - одного из главных «достижений» послевоенной, политики Ллойд-Джорджа.
Неудачи, постигшие правительство Ллойд-Джорджа во внешней политике, а также внутренние экономические и политические затруднения привели к тому, что внутри консервативной партии усилилось влияние противников коалиции с либералами. Осенью 1922 г. в связи с предстоявшими выборами в парламент этот вопрос приобрел особую остроту. Противники коалиции считали, что теперь, когда революционный подъем в стране закончился, консерваторы смогут управлять страной одни, возвратиться к практике однопартийного правительства. Они хотели дальнейшего наступления на рабочий класс, политики «твердой руки». 19 октября 1922 г. собрание консервативной партии постановило больше не поддерживать коалицию. В тот же день правительство Ллойд-Джорджа подало в отставку.
Сформированное 24 октября консервативное правительство распустило парламент и назначило на 15 ноября парламентские выборы. На выборах все партии выступали самостоятельно. Консерваторы получили 347 мест: либералы группы Асквита - 60 мест; либералы группы Ллойд-Джорджа - 57; значительный успех имела лейбористская партия, которая получила 142 места.
К власти пришел консервативный кабинет; его возглавил Эндрью Бонар-Лоу, а после его отставки в мае 1923 г.- Стэнли Болдуин. Лейбористская партия заняла место официальной оппозиции. Лидером парламентской фракции лейбористов был избран Рамзей Макдональд.
Консервативное правительство намечало планы возвращения к «стабильности»: введение протекционистских пошлин, восстановление мирового финансового первенства Лондона, «спасение» Европы, и в первую очередь Германии, от революционных потрясений. В 1923 г. английские империалисты попытались возобновить политику военной интервенции против Советского государства. Ультиматум, предъявленный лордом Керзоном 8 мая 1923 г., выдвигал против Советского правительства ряд необоснованных, заведомо ложных обвинений и содержал угрозу разрыва торгового соглашения между Англией и Советским Союзом. Советская страна отвергла этот ультиматум. Большое возмущение вызвал он и у трудящихся Англии. Очередной натиск английских империалистов на Советский Союз провалился.
Пробыв у власти немногим больше года, правительство Болдуина распустило парламент и назначило новые выборы под лозунгом введения протекционистских пошлин. Но на выборах, состоявшихся 6 декабря 1923 г., консерваторы потерпели поражение. Наиболее важными причинами этого были недовольство народных масс антисоветской политикой консерваторов и отрицательное отношение к протекционизму. К власти пришло впервые в истории Англии лейбористское правительство. Его возглавил Р. Макдональд.